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  第66题      
  知识点:   挣值技术   动态投资回收期   投资回收期
  关键词:   投资回收期        章/节:   项目成本管理的技术和工具       

 
某项目现金流量如表所示,则项目的动态投资回收期为()(折现率按0.1计算)。
 
 
  A.  4.26
 
  B.  4.37
 
  C.  4.43
 
  D.  5.03
 
 
 

 
  第25题    2020年下半年  
   27%
软件开发项目中,产品实现的过程不包含()。
  第66题    2024年上半年  
   29%
  第57题    2010年上半年  
   34%
项目Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ的工期都是三年,在第二年末其挣值分析数据如下表所示,按照趋势最早完工的应是项目(57)。

   知识点讲解    
   · 挣值技术    · 动态投资回收期    · 投资回收期
 
       挣值技术
        挣值技术(EVT)是测量绩效最常用的方法,它综合测量范围、成本和进度计划,帮助项目团队评价项目绩效。挣值技术需要为每个活动、工作包或控制账目确定以下三个关键值:
        .计划值(Planned Value,PV):到既定时间点前计划完成活动或WBS组件的预算成本。
        .挣值(Earned Value,EV):在既定的时间段内,实际完成工作的预算成本。
        .实际成本(Actual Cost,AC):在既定时间段内,实际完成工作发生的总成本。
        1.偏差计算
        综合应用PV、EV和AC能够衡量在某一给定时间点是否按计划完成了工作,最常用的测量指标有:
        .成本偏差(Cost Variance,CV):CV=EV-AC。CV>0,表示项目实施处于成本节省状态;CV<0,表示项目处于成本超支状态。
        .进度偏差(Schedule Variance,SV):SV=EV-PV。SV>0,表示项目实施进度超前;SV<0,表示项目实施进度滞后。
        .成本绩效指数(Cost Performance Index,CPI):CPI=EV/AC。CPI>1,表示项目成本节省;CPI<1,表示项目成本超支。
        .进度绩效指数(Schedule Performance Index,SPI):SPI=EV/PV。SPI>1,表示项目进度超前;SPI<1,表示项目进度滞后。
        2.预测计算
        预测计算是根据预测时已知的信息和知识,对项目将来的状况作出估算和预测。用挣值作预测涉及到的参数有:
        .BAC:完工时的PV总和。
        .CPIc:累加CPI,用来预测项目完工成本。CPIc=EVc/ACc,EVc为阶段挣值总和,ACc为实际成本总和。
        .ETC:完工尚需估算,即完成剩余工作所需要的成本估算。
        .EAC:完工估算,即根据项目绩效和风险量化对项目总成本的预测。
        .TCPI:待完工成本绩效系数。当项目总预算不能调整时,完成后续阶段工作预期的成本绩效系数。计算方式如下:
        TCPI=(BAC-EV)/(BAC-AC)
        ETC预测方法:
        .基于新估算:不是用计算公式,而是独立地对完成剩余工作的成本进行估算,要考虑截至目前为止的资源绩效和生产率。
        .通过挣值数据计算,两种计算公式:
        ETC=BAC-EVc,当前的偏差是非典型的,并且项目团队预期在以后将不会发生这种类似偏差。
        ETC=(BAC-EVc)/CPIc,当前的偏差是典型的,可代表未来偏差。
        根据以上三种ETC预测方法,可以得到相应的EAC预测方法:
        .使用新估算:EAC=ACc+ETC。用于原先的估算假设有根本性缺陷,或由于条件变化,原来的估算假设不再成立时。
        .EAC=ACc+BAC-EVc,当前的偏差是非典型偏差,并且项目团队预期在以后将不会发生这种类似偏差。
        .EAC=ACc+(BAC-EVc)/CPIc,当前的偏差是典型的,可代表未来偏差。
 
       动态投资回收期
        如果将t年的收入视为现金流入CI,将t年的支出及投资都视为现金流出CO,即第t年的净现金流量为(CI-CO)t,并考虑资金的时间价值,则动态投资回收期Tp的计算公式应满足:
        
        其中,i为折现率,在财务绩效评价时,i取行业的基准收益率。有时i也取社会折现率,现行有关部门规定的社会折现率通常为12%。
        动态投资回收期的计算常采用列表计算,现在一般都使用Excel电子表中提供的相应函数进行计算。计算动态投资回收期的实用公式为:
        Tp=累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1+|上年累计净现金流量折现值|/当年净现金流量折现值
        动态投资回收期的计算公式表明,在给定的折现率i下,要经过Tp年才能使累计的现金流入折现值抵消累计的现金流出折现值,投资回收期反映了投资回收的快慢。
        投资回收率(投资收益率)反映了企业投资的获利能力,其计算公式为:
        投资回收率=1/动态投资回收期×100%
        例如,软考在线公司2004年年初计划投资1000万元人民币开发一套中间件产品,预计从2005年开始,年实现产品销售收入1500万元,年市场销售成本1000万元。该产品的系统分析员张工根据财务总监提供的贴现率制作了产品销售现金流量表(如下表所示)。根据下表中的数据,该产品的动态投资回收期是多少年?投资收益率是多少年?
        
        产品销售现金流量表
        在本题中,第3年累计折现值开始大于0,所以:
        动态投资回收期=3-1+|428.67+396.92-925.93|/367.51=2.27。
        投资回收率=1/2.27×100%=44%。
 
       投资回收期
        投资回收期是指投资回收的期限,也就是用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。对于投资者来讲,投资回收期越短越好,从而减少投资的风险。
        计算投资回收期时,根据是否考虑资金的时间价值,可分为静态投资回收期(不考虑资金时间价值因素)和动态投资回收期(考虑资金时间价值因素)。投资回收期从信息系统项目开始投入之日算起,即包括建设期,单位通常用“年”表示。
               静态投资回收期
               根据投资及净现金收入的情况不同,投资回收期的计算公式分以下几种。
               第1种情况,项目在期初一次性支付全部投资P,当年产生收益,每年的净现金收入不变,为收入CI减去支出CO(不包括投资支出),此时静态投资回收期T的计算公式为:
               
               例如,一笔1000元的投资,当年收益,以后每年的净现金收入为500元,则静态投资回收期T=1000/500=2年。
               第2种情况,项目仍在期初一次性支付投资P,但是每年的净现金收入由于生产及销售情况的变化而不一样,设t年的收入为CI,t年的支出为CO,则能够使得下面公式成立的T即为静态投资回收期:
               
               第3种情况,如果投资在建设期m年内分期投入,t年的投资假如为Ptt年的净现金收入仍为(CI-CO)t,则能够使得下面公式成立的T即为静态投资回收期。
               
               要解这个方程比较负责,因此,一般使用下列实用公式:
               T=累计净现金开始出现正值的年份数-1+|上年累计净现金|/当年净现金
               动态投资回收期
               如果将t年的收入视为现金流入CI,将t年的支出以及投资都视为现金流出CO,即第t年的净现金流量为(CI-CO)t,并考虑资金的时间价值,则动态投资回收期Tp的计算公式,应满足
               
               式中i为折现率。要解这个方程,不是一项简单的工作,因此,一般使用下列实用公式:Tp=累计折现值开始出现正值的年份数-1+|上年累计折现值|/当年折现值
               动态投资回收期的计算公式表明,在给定的折现率i下,要经过Tp年,才能使累计的现金流入折现值抵消累计的现金流出折现值,投资回收期反映了投资回收的快慢。
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